石油行業(yè)期望油市很快結(jié)束供應(yīng)過(guò)剩局面恢復(fù)平衡，然而這一愿望有可能會(huì)被當(dāng)頭潑上一盆冷水。供應(yīng)過(guò)剩已經(jīng)導(dǎo)致布蘭特原油期貨在2014至2016年初累計(jì)下跌逾70%。
雖然近期石油供應(yīng)方面出現(xiàn)中斷和減產(chǎn)，但越來(lái)越多的跡象表明，大量的供應(yīng)以及充沛的庫(kù)存將使油市平衡“千呼萬(wàn)喚難出來(lái)”。
“市場(chǎng)需要放下對(duì)油市平衡的牽掛，著眼于當(dāng)前，”迪拜Freight Investor Services的Matt Stanley表示。
“供應(yīng)中斷、加拿大野火、以及看似增加的需求曾推動(dòng)油價(jià)反彈。可如今殼牌在(尼日利亞)邦尼(Bonny)遭遇的不可抗力因素已經(jīng)消失...加拿大已經(jīng)撲滅野火，接近實(shí)現(xiàn)全面石油生產(chǎn)；而(美國(guó))的汽油需求則處在15個(gè)月低點(diǎn)，”Stanley補(bǔ)充稱。
現(xiàn)在的情況不僅僅是石油供應(yīng)狀況在改善，石油需求或許也在下降。
鑒于美國(guó)和歐洲石油需求增長(zhǎng)停滯，亞洲已經(jīng)成為石油需求增長(zhǎng)的主要支柱。但就連亞洲的石油需求增長(zhǎng)如今也磕磕絆絆，湯森路透的Eikon數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入亞洲的油輪已經(jīng)連續(xù)第四個(gè)月減少。
原油期貨曲線的形態(tài)是反映持續(xù)供應(yīng)過(guò)剩情況的一個(gè)指標(biāo)。該曲線表明今年多數(shù)時(shí)間油價(jià)都處于正價(jià)差狀態(tài)，意味著未來(lái)待售石油價(jià)格高于近期石油價(jià)格。
上述情形吸引了一些交易商屯油待售，同時(shí)也被視為供應(yīng)過(guò)剩的重要指征。
事實(shí)上，這么多的石油目前存儲(chǔ)在越來(lái)越少的可存儲(chǔ)空間，迫使交易商要承租超大型油輪來(lái)存放未售的燃料。
存儲(chǔ)的石油這么多，要想清干凈過(guò)剩庫(kù)存恐怕要到2018年。
“市場(chǎng)上仍有過(guò)多庫(kù)存，有著數(shù)億桶的超額供應(yīng)。將得花上較長(zhǎng)時(shí)間降低庫(kù)存過(guò)剩。”沙特能源部長(zhǎng)法力赫對(duì)德國(guó)一家報(bào)紙說(shuō)道。
中國(guó)汽車銷售和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)等主要數(shù)據(jù)，雖今年多數(shù)時(shí)間在下滑，但仍還算強(qiáng)勁。中國(guó)新車銷售雖較去年12月所及峰值減少了四分之一，但每月仍超過(guò)200萬(wàn)輛。
背靠著持續(xù)的繁榮，中國(guó)的石油煉廠生產(chǎn)了如此多的燃料，即便其龐大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也不可能消化，從而導(dǎo)致了中國(guó)燃料出口激增，涌入本已供給過(guò)剩的亞洲市場(chǎng)。
更甚者，過(guò)去幾年來(lái)對(duì)原油需求保持強(qiáng)勁推動(dòng)力的中國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)擴(kuò)張進(jìn)程，可能會(huì)大幅減慢甚至很快摁下暫停鍵，因可用儲(chǔ)油設(shè)施已經(jīng)飽和或者接近儲(chǔ)存上限。
也基于此，美國(guó)摩根大通預(yù)期“中國(guó)9月的原油進(jìn)口量可能較上月減少15%。”
英國(guó)退歐給石油消費(fèi)帶來(lái)的影響，可能進(jìn)一步推后供需再平衡的進(jìn)程，有可能延后六個(gè)月。
印度接過(guò)中國(guó)消費(fèi)大國(guó)接力棒？
美國(guó)能源部周二公布月報(bào)，調(diào)降對(duì)2016年石油需求增長(zhǎng)預(yù)估，上調(diào)對(duì)2017年的預(yù)估。
據(jù)能源部預(yù)估，美國(guó)2016年石油日需求料增加16萬(wàn)桶，此前預(yù)期為22萬(wàn)桶。2017年日需求料增加12萬(wàn)桶，高于此前預(yù)估的增加6萬(wàn)桶。
“似乎要到2017年下半年石油庫(kù)存才能明顯下降，”花旗駐紐約能源期貨分析師Tim Evans表示。
“與過(guò)去兩年的供應(yīng)過(guò)剩相比，市場(chǎng)正出現(xiàn)明顯改善，但還需要更長(zhǎng)時(shí)間才能使庫(kù)存降至更正常的水準(zhǔn)，”他補(bǔ)充稱。
石油行業(yè)中很多人希望印度會(huì)從中國(guó)手中拿過(guò)接力棒，成為石油需求增長(zhǎng)的推動(dòng)力量。
然而這樣的希望還為時(shí)尚早，因?yàn)橛《饶壳斑€無(wú)法達(dá)到類似中國(guó)那樣的燃料消耗水平。
雖然印度需求增速現(xiàn)在可能快于中國(guó)，但其總消費(fèi)量仍低得多，這一點(diǎn)從汽車銷量就可以看出來(lái)。
印度摩托車年銷量約1,600萬(wàn)輛，與中國(guó)類似。但中國(guó)每月約有200萬(wàn)輛新轎車上路(2015年為2,500萬(wàn)輛)，五年前僅為100萬(wàn)輛左右。
相形之下，印度汽車銷售量多年來(lái)一直保持在每月20-30萬(wàn)輛的水平。
亞洲發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體日本和韓國(guó)也面臨石油需求穩(wěn)步下降的問(wèn)題。
有些人將希望寄托于東南亞，菲律賓、越南、泰國(guó)和印尼等大型新興市場(chǎng)有巨大潛力。但與印度相似，這些地區(qū)發(fā)展的腳步仍落后于中國(guó)，難以取而代之。
簡(jiǎn)而言之，過(guò)去十年亞洲燃油需求呈現(xiàn)的增長(zhǎng)可能已是明日黃花。
盡管基本沒(méi)人覺(jué)得亞洲需求會(huì)直線下降，但很多人稱石油業(yè)需要調(diào)整，以適應(yīng)未來(lái)亞洲增長(zhǎng)下降的現(xiàn)實(shí)，就像煤炭和鋼鐵行業(yè)那樣。
話說(shuō)回來(lái)，還是可以從汽車行業(yè)看出蛛絲馬跡。“隨著經(jīng)濟(jì)下滑，包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲汽車銷售正在下降，”
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