開年以來，黃金價格一路上揚形勢大好，上漲過程基本毫無阻擋，即便出現利空因素也很快被利多預期所掩蓋。不同黃金市場的數據也同步顯示資金不斷涌入，黃金持倉增加。但需要注意的是，黃金價格的上漲過程就是利多因素的消化過程，在關鍵價格區域若無利多消息的持續刺激，往往需要調整來蓄勢等待再次爆發。從當前黃金價格的表現看，每盎司1280美元附近是其阻力關口，在無重要消息刺激下，或難以向上突破，主要有以下兩方面原因。

，外匯交易回報從美聯儲加息步伐角度分析，季度末的美聯儲議息會議向市場釋放出的信號是，美聯儲加息步伐暫緩，市場普遍將之前的一年加息4次下調至2次，這就促使美元指數的百元關口短期上破無望。回顧美元指數的運行軌跡發現，美元指數自美聯儲宣布加息之后并未上漲，反而步步下滑，這一定程度上說明加息及加息暫緩的預期早已在美元指數的運行當中消化，預期變成現實之后，往往會呈現與理論反向的運行軌跡。

如3月17日美聯儲公布不加息后，美元指數快速回落到達94.58附近后至今呈現的是振蕩上揚走勢，匯監管機構而理論上，美國不加息美元指數下跌或更為合理，但美元指數的下跌在宣布不加息前已經完成。與此同時，黃金在不加息確定后上沖每盎司1280美元未果后振蕩向下。距離美聯儲下次議息會議4月28日還有一個多月的時間，根據上述分析，在下次會議之前若無重要消息刺激，黃金或維持調整態勢。

第二，從技術面角度分析，黃金從每盎司1040美元附近上漲，到每盎司1280美元到達0.236黃金分割阻力位置；如MACD及KDJ等也顯示上漲動能不足，均存在一定的調整需求。綜上所述，黃金價格從時間和空間均存在一定的調整需求。這也與我們多次提示的警惕利多過快消化的回落風險不謀而合。

但是，將時間周期拉長至1年~2年，非美主要經濟體央行在延續寬松貨幣政策，甚者步入負利率時代，加之貨幣貶值，處于底部位置的黃金即便不生息也具有很大的吸引力。在當前經濟政治形勢下，黃金的配置需求或呈現持續增長態勢。另外，美聯儲加息步伐在貨幣政策寬松的大環境下慢于預期或是大概率事件，愛客金融外匯因此黃金價格在經歷了回落整固后延續上漲步伐概率依然較大。目前看每盎司1190美元~每盎司1200美元是關鍵支撐，中長線布局者可考慮在此位置逢低多單進場。http://www.xcoq.com手機:18933595531