盡管龍頭企業抱團漲價構成壟斷之實,但不少分析師認為,pvc近年來價格強勢上行,主要受基本面支撐。
“2013年至2015年間,國內PVC價格持續低位允許,造成行業企業虧損嚴重,社會庫存大幅下跌,產能小的落后企業大面積淘汰,也持續三年未有明顯新增產能。因此,在行業深虧后,2016年隨著大宗商品價格整體反彈,市場供需得到改善,PVC行業也順理成章進入了上行周期。”
卓創PVC行業分析師于江中稱,PVC價格從2013年2月份的7200元/噸左右,持續下滑至2016年1月的4400元/噸上下。2016年9月,隨著煤炭等原材料價格上漲,PVC也啟動快速拉升,至當年11月,最高價格已達約8200元/噸。不過此后,隨著煤炭等大宗商品價格普遍下滑,PVC價格也隨之下跌至2017年5月的約5500元/噸。6月份周期商品集體反彈后,PVC如今又回漲至7500元/噸高位。整體看來,PVC價格受周期、大宗整體帶動明顯。
“雖然近期PVC價格明顯上漲,但市場供需基本面壓力依然不大。”于江中表示,PVC社會庫存自今年4月份以來一直處于低位。當前大企業庫存較少,訂貨需要10天左右的排單期,供應偏緊。受環保督察影響,當前新疆地區PVC龍頭企業從此前滿負荷運轉,調減到目前只有約六成的開工率。而四川地區的PVC企業普遍反應電石、石灰石等原材料趨緊,均需要從周邊省份進貨維持生產。
PVC行業下游主要是管材、型材等產品。受環保督察影響,當前山東、河北、河南地區的管材、型材企業雖有停產跡象,但于江中稱,目前多數企業已將產能轉至華東、華南等地,因此整體產能還有相對增加。受今年上半年國內基建開工率整體較高的影響,當前市場對PVC的需求量處于高位。
因此他認為,近期PVC價格回落是受反壟斷處罰消息影響。后期由于基本面支撐較強,PVC價格仍有上行空間。
楊榮榮也認為,2016年的pvc行情上漲始于6月中旬,西北氯堿聯合體會議的頻繁召開,無疑為整個高漲的行情起到了推波助瀾的作用,但除此之外,2016年發生的其他大事件也對PVC價格上漲起到了重要推動作用:如供給側改革緩解行業產能過剩結構、下半年環保督察空降全國、9月份運輸新政落地實施導致運輸成本提高20%~50%。在國家政策不斷推進、期貨不斷發力等利好推動下,2016年PVC出現了大幅拉漲。
“當前國內PVC企業整體開工率較8月份下降明顯。9月份,臺塑寧波、LG渤海化學、唐山氯堿、寧夏英力、鄂爾多斯等企業均有檢修計劃,且魯泰化學目前仍處于停車狀態,目前來看,供應面仍有支撐。”她表示,但后期PVC市場基本面仍處于缺貨狀態,9月份計劃檢修企業仍然較多,而且8月份~10月份需求仍將穩定,且當前環保對供應及需求影響預期不明朗,市場進入博弈階段,行情短期內將以震蕩整理為主,中長期依然謹慎樂觀,仍存上漲空間。后期關注環保等國家政策方面的影響外,還需關注期貨、PVC上游以及下游接貨等情況。
“去年以來整個塑料板塊價格都出現了普遍上漲,因此PVC漲價也是必然。”生意社分析師賀哲閔認為,支撐PVC價格上漲的主要原因仍是基本面因素。近年來國家環保督察力度空前,PVC作為有毒的化工品,政策面對整體產量利空消息較多,從而支撐了價格上漲。
據悉,前期PVC行業由于裝置檢修高峰期,整體社會庫存較低,加之上游電石價格近期出現下滑,因此電石法PVC生產盈利可觀。當前,內蒙古地區PVC生產商噸利潤約達1500元,而此前在2013年至2015年間,企業每生產一噸還要虧損約1000元左右,因此企業生產積極性依然較高。
PVC行業如今的高利潤從相關公司財報中也可見一斑。中泰化學2017年半年報顯示,公司PVC樹脂毛利率達32.36%,而2011年該產品毛利率僅為16.44%,2015年為22.91%。此外,君正集團PVC的毛利率也從2014年的22.76%,提高至2016年的34.26%。
