OPEC原油產量增加對油價的利空沖擊減弱
進入6月，美聯儲加息操作箭在弦上，疊加央行MPA考核以及季末資金緊張預期，市場擔憂2013年6月的“錢荒”會再一次上演。但央行在月初采取了4980億元的MLF操作無疑向市場釋放了年中維穩的信號，且雖然美聯儲加息板上釘釘，但中國在金融領域去杠桿的背景下實際上一直處于變相加息狀態，美聯儲6月加息對市場的邊際利空作用不大，反而容易出現加息靴子落地后的市場情緒舒緩。
近期出爐的OPEC月報顯示5月該組織原油產量增長33.6萬桶/日，創6個月來最大增幅。但細挖數據會發現，供應增量主要是由凍產豁免國利比亞和尼日利亞合計增產35萬桶/日貢獻的。其他OPEC產油國仍然恪守凍產協議。
上周美國商業原油庫存超預期增加，主要原因在于進口量增加以及出口量創紀錄下降，而實際上美國當周原油產量反而出現了2.4萬桶/日的下滑，5月以來，美國原油的增產力度也是大幅衰弱。隨著美國原油需求進入季節性旺季，美國原油庫存也會加速下滑。
整體來看，在OPEC凍產協議延長背景下，6—8月全球原油的消費需求將季節性增加200萬桶/日水平，屆時國際原油市場的供需面將進一步收緊。
石化挺價有助于貿易商補庫存
整個二季度處在石化裝置檢修周期，截至6月中旬，塑料裝置開工率下滑至73.2%，較3月高點下降了17個百分點。由于可交割品LLDPE相對其他非標品的估值偏低，更多的裝置轉產HDPE，對應LLDPE的生產比重從年初高位的42%下滑至24%。近期檢修裝置的重啟使得LLDPE供應出現了緩慢回升，但考慮到6月仍有大型裝置處在檢修期，LLDPE供應總體仍處于相對低位，大量的新增供應釋放要等到7月以后檢修裝置完全重啟以及神華寧煤二期新建的35萬噸PE產能投產。
從進口市場來看，國外新建的PE裝置多計劃在下半年投產并大概率推遲至四季度或2018年。而目前塑料市場的內外盤價差因外盤價格下滑以及人民幣升值出現大幅收窄局面，預計7—8月塑料進口量會緩慢回升，但5—6月進口到港量仍維持在偏低水平。
端午節后，石化聚烯烴庫存累積至95萬噸的中等偏上水平，但隨著塑料市場的振蕩反彈，部分貿易環節出現了補庫存現象，PE社會庫存從4月底的15.09萬噸回升至15.43萬噸水平，石化庫存快速下滑至80萬噸下方水平，交割庫倉單量也從5月中旬的2582張下滑至1065張。實際上，從調研反饋情況來看，由于前期國內LLDPE供應量偏低，目前塑料庫存壓力主要集中在非標品，LLDPE等可交割品的貨源供應偏緊，這有利于提升貿易商的拿貨積極性。
整體來看，后期隨著美聯儲加息的塵埃落定以及宏觀經濟面改善，在供應處于相對低位背景下，塑料市場易漲難跌。（資訊來源：和訊網）
