歷經8月份步步高升的漲勢，金九迎來開門大漲，恰好印證了業內自我調侃的一句話“漲到懷疑人生”。9月1日中原PPH-T03定價上調550元/噸至9100元/噸;9月4日再次上調200元/噸至9300元/噸;9月5日連續上調100元/噸至9400元/噸。如此強勢的上漲確實少見，主要有哪些邏輯呢?
塑料原料聚丙烯市場經歷上半年的持續下跌，下半年市場出現轉機，7月份開始行情開始逐步走高，8月份上漲步伐加快，“金九”漲勢更加強勁。余姚T30S從7月初7900元/噸漲至9500元/噸，累計上漲1600元/噸。
盡管今年PP市場供需格局并未發生實質性逆轉，但期貨盤面強勢表現有效提振現貨市場，從8月初開始，期貨主力合約升水現貨300元/噸左右，基差交易大幅增加，而套保需求提升變相增加了市場需求。期貨成為引領現貨走勢的最主要因素，并不斷挑戰傳統貿易格局。
拉絲共聚價格差從8月份開始持續縮窄，主要由于PP期貨以拉絲未標的，對拉絲價格起到強勁支撐作用，拉絲價格漲幅大于共聚，最小價差不足300元/噸，而去年兩者平均價差在1000元/噸左右。
截至目前，國內PP塑料原料新增產能僅有75萬噸/年， 神華寧煤和云天化近期有開車計劃，其他新裝置具有較大的不確定性，即使能全部投產由于集中在年底，產量釋放有限，預計釋放產量不超過90萬噸。據不完全統計，今年擴能186萬噸/年同比去年240萬噸/年減少54萬噸/年，下降22.5%。
2017年是PP裝置檢修小年，雖然上半年檢修損失量同比有所增多，但供需錯配導致行情持續下行。下半年檢修損失量明顯減少，由于生產企業利潤可觀，開工率持續上升至90%。同時由于無新增裝置抵消檢修損失量減少的利空，市場供應壓力不大。
近期停車檢修計劃呈現增多趨勢，主要由于部分企業受環保檢查影響臨時停車，以煤化工居多，對行情起到很好提振作用，由于煤化工多以生產拉絲為主，從而加劇拉絲貨源供應偏緊的態勢。由于生產企業利潤非常可觀，神華包頭和蒲城清潔停車檢修計劃再次推遲，其他裝置停車檢修日期仍存在一定變數。
從近期調研統計的PP主要下游開工來看，塑編、BOPP和注塑都維持較低水平，但終端行業不乏亮點，如薄壁注塑、無紡布等行業開工較高，主要受到外賣打包盒及紙尿褲需求量大增的影響，未來行業需求量仍維持高位增長。
綜合以上分析，塑料原料聚丙烯市場如此強勢的上漲并不是受單一因素的影響，是多重因素疊加作用的結果。盡管近兩日PP期貨盤面走勢偏弱，對現貨提振作用減弱，但受石化出廠價輪番上調支撐，加之供應面趨緊，短線PP價格將維持高位運行，不排除現貨引領期貨再創新高可能。鑒于目前PP市場價格處于年內新高，若無持續利好消息面支撐，業者需警惕沖高回落風險。
