環保因素
根據《關于禁止洋垃圾入境推進固體廢物進口管理制度改革實施方案》，環保部將于2017年年底開始正式實施禁止進口來自生活源的廢塑料。
2016年共有23批次廢塑料進口批文，總計核定量達1150萬噸，最終全年進口735萬噸廢塑料。從2016年我國進口的廢塑料制品分類來看，聚乙烯類有253.24萬噸，占比為34.4%，說明我國聚乙烯進口依存度較大。如果全面禁止進口廢塑料，將對聚乙烯供應影響比較大。
2017年1—7月廢塑料累計進口374萬噸，同比增加11.4%。2017前11批次聚乙烯進口核定量為223.5萬噸。在7月環保檢查中有問題的企業擁有進口許可證占總核定量50%以上，存在許可證被撤銷的可能，目前進口許可證發放已經有減量跡象。按2018年全面禁止廢塑料進口，預計市場對聚乙烯新料需求將顯著增加。
供應和需求
據卓創資訊估算，2017年7月國內聚乙烯產量約125.31萬噸，全年累計總產量預計為886.11萬噸。2017年7月產量環比6月增加7.51%，同比增加1.83%。其中LLDPE產量55.2萬噸，LDPE產量21.02萬噸，HDPE產量49.08萬噸。
國內聚乙烯出廠價格比較穩定，目前主流市場價在9500—9600元/噸波動。油價仍然處于較低水平，石化企業維持較高的生產利潤，聚乙烯每噸還能保持2400元左右的利潤，非常可觀。只要油價不出現大幅反彈，石化企業就有生產開工的動力。檢修季節已過，后期的供應仍然較為充足。受利潤驅動，預計9—12月聚乙烯產量將穩定增加。
神華煤制油(43萬噸PE+58萬噸PP)裝置7月底已經試車，中天合創和云南云天化(600096,股吧)在三季度都有投產計劃，但具體的時間仍需跟蹤。四季度美國大概有320萬噸聚乙烯產能釋放，但兌現量和投放節奏還存在不確定性。
市場的焦點在于，如果按每月聚乙烯產量125萬噸計算，那么8—10月的增產量能否彌補再生料的縮減，畢竟真正開始嚴禁廢料進口從2018年才開始。預計接下來廢料進口許可證發放節奏和新裝置投產節奏將決定價格走勢。
塑料的主要用途是塑料制品、塑料薄膜和農用薄膜等，其中塑料制品占比超過80%，塑料薄膜約占16%，農用薄膜僅占2%左右。據統計，7月塑料制品產量689.50萬噸，同比增幅2.00%，環比下降58.63萬噸，降幅高達8.5%，說明塑料制品需求沒有顯著增長。而且環保對聚烯烴的下游需求也有影響，從數據看包裝膜的開工率有所下降。
即將來臨的農用薄膜需求旺季會對塑料價格產生一定支撐。農用薄膜在塑料下游產品中的占比非常低，其產量增加對塑料價格的影響較為有限。
期現結構
目前LLDPE市場主流價為9650—9750元/噸，期貨價格升水，1801合約相對1709合約也升水，非常有利于套保盤。
操作策略
本輪商品大漲的推動因素主要有美元指數走弱、環保限產、資金推動等，目前多數商品上漲動能減弱，短期多單止盈可能導致價格回調，短期寬幅振蕩，但長期供應不足之憂未退。
