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　　由于國(guó)際油價(jià)再度走入下行通道，成本削減使得在美上市的航空企業(yè)上季度盈利創(chuàng)下同期新高。目前對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者對(duì)原油近期前景更加不看好，市場(chǎng)預(yù)計(jì)其跌勢(shì)還未終結(jié)。

　　航企利潤(rùn)飆升

　　最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全美前四大航空公司──美國(guó)航空、聯(lián)合航空、達(dá)美航空與西南航空，在今年第二季度凈利平均同比增長(zhǎng)約30%，凈利潤(rùn)總額創(chuàng)下同期新高，主要原因即為燃油成本下降。

　　以美國(guó)航空為例，其最新財(cái)報(bào)顯示，除特殊凈費(fèi)用外，2015年第二季度凈盈利創(chuàng)紀(jì)錄的達(dá)到19億美元，同比增長(zhǎng)27%;稅前利潤(rùn)率創(chuàng)紀(jì)錄的達(dá)到17.2%，同比增長(zhǎng)4.4%。該公司第二季度的總收入為108億美元，有效座位總里程增長(zhǎng)1.9%。綜合經(jīng)營(yíng)支出為89億美元，同比減少10.5%，這主要得益于綜合燃油成本下降10.5%。

　　市場(chǎng)人士表示，原油成本降低使得航空公司擁有更多資金投資新飛機(jī)或進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。美國(guó)航空在產(chǎn)品改進(jìn)方面持續(xù)投資，機(jī)隊(duì)更新計(jì)劃使美國(guó)航空擁有了美國(guó)的航空公司最年輕的機(jī)隊(duì)。作為該計(jì)劃的一部分，公司今年預(yù)計(jì)為新飛機(jī)斥資54億美元。第二季度，美國(guó)航空接收了24架新干線飛機(jī)和9架支線飛機(jī)，退役了34架老式干線飛機(jī)和8架老式支線飛機(jī)。除了機(jī)隊(duì)更新計(jì)劃外，美國(guó)航空還在積極推進(jìn)和落實(shí)20億美元的投資計(jì)劃，包括改進(jìn)飛機(jī)內(nèi)飾、配備全球WiFi連接以及改造貴賓休息室等。

　　油價(jià)短期難回暖

　　整個(gè)7月，西得州中質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌了21%，創(chuàng)2015年以來(lái)最大單月跌幅;布倫特原油期貨價(jià)格全月累計(jì)下跌18%。多數(shù)市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，油價(jià)短期難以回暖，這也將繼續(xù)為航空企業(yè)保持盈利增長(zhǎng)提供積極因素。

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新發(fā)布的周度報(bào)告稱，截至7月28日當(dāng)周，對(duì)沖基金經(jīng)理減持了美國(guó)原油期貨及期權(quán)凈多頭頭寸。具體數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日當(dāng)周，紐約商品交易所(NYMEX)原油及倫敦洲際交易所(ICE)WTI原油期貨與期權(quán)凈多頭共減少2497 手，至105199手。再早前一周，原油期貨凈多頭頭寸降至自2010年7月11日當(dāng)周以來(lái)的最低點(diǎn)至107696手，這一紀(jì)錄再度被更新。

　　高盛集團(tuán)分析師預(yù)計(jì)，到2020年，國(guó)際油價(jià)會(huì)跌到每桶50美元。這也使部分投資者又開始擔(dān)心本已大幅削減成本和大規(guī)模裁員的能源企業(yè)。該分析師指出，從財(cái)報(bào)季得到的數(shù)據(jù)判斷，成本在加快下降，幾乎美國(guó)所有頁(yè)巖產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)力明顯上升，所有成熟產(chǎn)區(qū)的效率也在提高。他預(yù)計(jì)油價(jià)會(huì)進(jìn)入多年下行趨勢(shì)，美國(guó)頁(yè)巖油目前的保本價(jià)是每桶60美元，但隨著企業(yè)的生產(chǎn)力繼續(xù)提高，成本不斷下降，到2020年應(yīng)該會(huì)和其他油價(jià)一樣跌至每桶50美元。目前削減資本支出是在成本更高的領(lǐng)域發(fā)生，比如深海采油、重油，在頁(yè)巖油方面只是暫時(shí)的。這會(huì)降低服務(wù)成本，讓產(chǎn)油國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)，加劇油價(jià)下行循環(huán)。高盛強(qiáng)調(diào)對(duì)大宗商品采取“低配”策略，報(bào)告稱全球大宗商品處于周期性熊市，尤其是原油和工業(yè)金屬。

　　世界銀行預(yù)計(jì)，今年原油的均價(jià)是每桶57.5美元，到2020年將逐步漲至每桶71.9美元。在石油價(jià)格已承壓的背景下，油田服務(wù)商貝克休斯宣布美國(guó)石油鉆井增加5口、增至664口之后，供過于求導(dǎo)致油價(jià)的下跌趨勢(shì)更加雪上加霜。