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　　近期，以pvc為代表的塑料期貨價格持續(xù)上漲受到市場關注。業(yè)內(nèi)人士認為，在庫存較少等基本面影響下，上游工廠和貿(mào)易商普遍惜售，帶來行情看漲局面。

　　新紀元期貨分析師羅震表示，由于七八月塑料的裝置檢修增多，供應相應減少，且供給側改革導致石化庫存持續(xù)走低，促使石化品種期貨價格反映了市場未來預期。同時，雖然受英國“脫歐”影響，原油價格出現(xiàn)下降，但二季度國際原油一直處于上漲行情，對下游石化也有帶動。

　　華信萬達期貨石油石化事業(yè)部總監(jiān)馬麗萍表示，從現(xiàn)貨市場情況看，由于近年宏觀經(jīng)濟增速放緩，市場參與者對后市普遍悲觀，上游工廠多采用負庫存銷售策略，基本維持超賣格局，而貿(mào)易商庫存也在下降，下游企業(yè)一直保持隨采隨用原則，庫存較低;同時，出口方面增長亦較為強勁。這兩方面因素疊加，導致國內(nèi)總體社會庫存較低。此外，杭州G20峰會將于9月3—4日召開，對浙江地區(qū)周邊的運輸會造成影響，都導致此輪行情上漲。

　　PVC出口量大增及低庫存運行的說法，也得到業(yè)內(nèi)印證。中國氯堿工業(yè)協(xié)會副秘書長張培超表示，今年1—5月，中國PVC純粉累計出口總量為46.9萬噸，相比去年同期累計出口33.8萬噸的數(shù)量增加38.8%。出口量的增加對今年以來PVC社會庫存量的減少起到較大作用。新疆天業(yè)的相關負責人也表示，上半年企業(yè)PVC出口達21萬噸，遠超去年全年出口量3萬噸，7月已接出口訂單4萬噸。

　　分析認為，PVC期貨行情走勢一方面有力配合了供給側改革和市場基本面，另一方面交割注冊品牌制度實施后，高品質(zhì)商品能通過交割渠道進入期市，是PVC期貨價格真正體現(xiàn)市場主流、價格發(fā)現(xiàn)功能有效發(fā)揮的體現(xiàn)。

　　據(jù)介紹，PVC期貨交割注冊品牌制度的核心是“準入制度”，即能進入期貨交割環(huán)節(jié)的品牌都是現(xiàn)貨市場的優(yōu)質(zhì)品牌。據(jù)了解，由于PVC現(xiàn)貨市場長期產(chǎn)能過剩，現(xiàn)貨貿(mào)易已具有鮮明的品牌特性，生產(chǎn)連續(xù)、品質(zhì)穩(wěn)定的產(chǎn)品才是市場主流，而這些品質(zhì)正是選擇交割注冊品牌的主要依據(jù)。

　　交割注冊品牌制度實施后，期貨主力合約價格逐漸由貼水現(xiàn)貨轉變?yōu)樯F(xiàn)貨，正是制度作用初顯的體現(xiàn)。如5月初，PVC 9月合約基差在180元/噸上下，到6月初基差收窄為100元/噸左右，至6月28日，基差為-245元/噸。由于能參加期貨交割的產(chǎn)品代表了市場主流，價格上漲既是投資者對三季度需求旺季看好的體現(xiàn)，也反映了期貨交割注冊品牌對應產(chǎn)品質(zhì)優(yōu)價高的市場規(guī)律。

　　馬麗萍介紹，自PVC期貨交割注冊品牌制度實施以來，PVC期貨交易的活躍度逐漸提升，2015年3月以來，PVC期貨交易量達294.1萬手，同比增幅55.0%;尤其進入2016年以來，月平均交易量達37.4萬手，同比增幅超過141.3%。數(shù)據(jù)顯示，PVC期貨法人參與客戶數(shù)今年來同比增長62%，體現(xiàn)了期貨價格發(fā)現(xiàn)功能逐漸恢復后，市場主體重回市場進行避險操作。