近些年來，日科化學公司專注于pvc塑料改性劑產品的研發、生產和銷售，產品主要是ACR抗沖加工改性劑、AMB抗沖改性劑和ACM低溫增韌劑，ACR產能4.8萬噸、AMB產能6000噸、ACM產能1.3萬噸。ACR國內市場占有率第一，在國際丙烯酸酯類PVC塑料改性劑行業市場占有率位列前十，建立了低成本PVC改性劑指標。
ACR抗沖加工改性劑僅在PVC硬制品中使用，用量在0.5～10%之間，2008年國外ACR抗沖加工改性劑的總消費量為31.7萬噸，國內總消費量在5.9萬噸左右。AMB為公司開發出來的MBS替代和升級產品，2008年國內MBS進口量約5.5萬噸，消費總量約7萬噸，國外市場消費量約為17萬噸。ACM是公司首創的CPE替代和升級產品，2008年國內PVC制品使用的CPE的數量約為28萬噸。
日科化學致力于建立PVC改性劑指標
公司本次擬向社會公眾公開發行人民幣普通股3500萬股，募集資金將用于年產25000噸塑料改性劑(ACR)項目、年產15000噸塑料改性劑(AMB)項目、年產10000噸塑料改性劑(ACM)項目、塑料改性劑研發中心項目、其他與主營業務相關的營運資金項目。
預計公司2011、2012、2013年每股收益分別為0.85、1.31、1.70元，參考行業上市公司估值水平，我們認為公司合理估值區間25.37-29.59元，對應2011年30-35倍P/E。
公司擁有7項PVC改性技術核心發明專利，自主研發出了多款世界上性能領先的PVC改性劑指標，加工型ACR特性粘度指標、AMB抗沖擊強度指標、ACM斷裂伸長率指標等都遠高于同類產品水平，抗沖型ACR抗沖性能世界最高，加工型ACR比國外同類產品加工性能高出30%以上，AMB抗沖改性劑抗沖擊性能較傳統MBS提高了20%以上。
